El INDEC informó que los precios acumularon un aumento del 26,3% en los primeros diez meses del año y del 33,1% interanual. Las tarifas de gas, los alquileres y las verduras impulsaron el índice, mientras que la inflación núcleo cayó al 1,5%, su menor registro durante el gobierno de Javier Milei.
La inflación de octubre fue del 2,2% y registró su segunda aceleración mensual consecutiva, según informó este jueves el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). El dato representó el mayor incremento del Índice de Precios al Consumidor (IPC) desde abril de 2026 y superó las expectativas del mercado, que proyectaba una variación cercana al 1,8%.
Con este resultado, los precios acumularon una suba del 26,3% entre enero y octubre, mientras que la inflación interanual se ubicó en el 33,1%, levemente por debajo del registro del mes anterior.
El principal impulso provino de los aumentos en las tarifas de gas, los alquileres y determinados alimentos estacionales. La división Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles encabezó las subas, con un incremento del 4,2%.
Sin embargo, el informe también mostró un dato favorable para el Gobierno de Javier Milei: la inflación núcleo se desaceleró al 1,5%, el menor nivel de su gestión, igualando el registro de julio de 2025.
Este indicador excluye los precios regulados y estacionales, por lo que permite observar con mayor precisión la evolución de las presiones inflacionarias más persistentes.
El aumento del gas y los alquileres impulsó la inflación de octubre
La división de vivienda fue la que registró el mayor incremento durante octubre, con una variación del 4,2%, prácticamente el doble del promedio general.
El resultado estuvo explicado principalmente por los ajustes en las boletas de gas y los aumentos de los alquileres.
En el caso del servicio de gas, los incrementos respondieron a la actualización de los cuadros tarifarios y a las modificaciones del régimen de subsidios para zonas frías.
La nueva legislación eliminó el beneficio para más de 1,6 millones de usuarios de más de 90 municipios de Buenos Aires, Córdoba, Santa Fe y Mendoza, que quedaron sujetos a un esquema de asistencia focalizada según el cumplimiento de determinados requisitos.
También se introdujeron cambios en los límites de consumo subsidiado, lo que impactó sobre las facturas de los hogares alcanzados.
A nivel general, los precios estacionales aumentaron 5,5% y los regulados avanzaron 2,9%, ambos por encima del IPC.
Esta diferencia explica por qué la inflación general se aceleró mientras que el componente núcleo mostró una desaceleración.
Los alimentos subieron 2%, con fuertes aumentos en las verduras
La división de Alimentos y bebidas no alcohólicas registró un incremento cercano al 2%, ligeramente inferior al promedio mensual.
Dentro de ese rubro, los mayores aumentos se concentraron en productos estacionales, especialmente verduras, tubérculos y legumbres.
En la región de Cuyo, algunos de estos productos registraron subas de hasta 14,5%, en un contexto marcado por las intensas lluvias de octubre, que pudieron afectar la oferta y la distribución.
El economista Joaquín Aranguiz, de Fundación Libertad, destacó el peso de los rubros que más contribuyeron al resultado mensual.
“La suba de Alimentos y Vivienda, agua, luz y gas explican por sí solas casi la mitad de la inflación del mes”, señaló.
La evolución de estos precios tiene especial relevancia porque afecta gastos esenciales de los hogares y puede reducir su capacidad de consumo, incluso cuando el índice general muestra variaciones moderadas.
La canasta básica aumentó 3,5% y una familia necesitó $1.690.000 para no ser pobre
Uno de los datos más relevantes del informe fue el incremento de la canasta básica total (CBT), que avanzó 3,5% en octubre, su mayor aumento mensual desde enero.
De esta manera, una familia de referencia integrada por dos adultos y dos niños necesitó ingresos de al menos $1.690.000 mensuales para superar la línea de pobreza.
La suba de la canasta básica por encima del IPC implica que el costo de los bienes y servicios utilizados para determinar la pobreza aumentó más rápido que el promedio de precios de la economía.
Esto puede afectar los indicadores sociales si los ingresos de los hogares no acompañan esa evolución.
El economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso, Diego Piccardo, advirtió sobre esa posibilidad.
“Si los ingresos de los hogares acompañan al IPC, pero quedan por debajo del aumento de las canastas, podríamos observar un deterioro de estos indicadores en octubre”, explicó.
El especialista aclaró que la magnitud del impacto dependerá de la evolución de los ingresos, especialmente entre los sectores más vulnerables.
Por lo tanto, aunque el aumento de la canasta básica representa una presión adicional sobre los hogares, no permite determinar por sí solo cómo evolucionó la pobreza durante el mes.
La inflación núcleo bajó al 1,5%, su menor nivel durante el gobierno de Milei
Pese a la aceleración del índice general, la inflación núcleo registró una variación del 1,5%, su nivel más bajo desde el inicio de la gestión de Javier Milei.
El indicador igualó el registro de julio de 2025 y mostró una dinámica considerablemente más moderada que la de los precios regulados y estacionales.
La diferencia resulta significativa porque indica que buena parte de la aceleración de octubre estuvo vinculada con factores específicos, como las tarifas y determinados alimentos.
Sin embargo, algunos economistas advierten que la desaceleración sostenida todavía enfrenta obstáculos.
Santiago Casas, economista jefe de EcoAnalytics, consideró que el programa económico necesita un marco monetario más previsible para reducir la inflación hacia niveles cercanos al 1% mensual.
Según su análisis, el equilibrio fiscal y el control discrecional de los agregados monetarios no resultan suficientes para quebrar la inercia inflacionaria.
El especialista planteó la necesidad de establecer reglas claras y creíbles que permitan ordenar las expectativas sobre el tipo de cambio, las tasas de interés y el resto de las variables nominales.
Qué esperan las consultoras para la inflación de noviembre
Las proyecciones privadas muestran que la inflación podría mantenerse cerca de los niveles actuales durante los últimos meses de 2026, aunque existen diferencias sobre su evolución inmediata.
La sociedad de bolsa Adcap proyecta una inflación del 1,8% para noviembre, por debajo del dato de octubre.
Desde la firma consideran que el último registro del INDEC sobreestima las presiones inflacionarias subyacentes, debido al peso que tuvieron los aumentos estacionales y regulados.
En cambio, Rocío Bisang, economista de GMA Capital, señaló que no espera una desaceleración pronunciada antes de fin de año.
La especialista advirtió que la dinámica estacional de noviembre y diciembre podría generar nuevas presiones sobre los precios.
Entre los factores que mencionó se encuentran la carne, el turismo y el aumento del consumo asociado con las fiestas y el inicio de la temporada de verano.
Por su parte, Gonzalo Carrera, economista de Equilibra, sostuvo que la inflación mantiene una inercia difícil de quebrar.
“El ancla cambiaria no está alcanzando”, afirmó.
Carrera explicó que el proceso de ajuste fiscal todavía requiere modificaciones en los precios relativos de la economía, particularmente en las tarifas de los servicios públicos.
Según su análisis, mientras continúen esas correcciones será difícil alcanzar una reducción pronunciada del índice general.
El economista también señaló que el comportamiento del precio de la carne será una de las variables a seguir durante las próximas semanas, debido a los aumentos que suelen registrarse hacia fin de año.
El desafío del Gobierno para cerrar 2026 con una inflación más baja
El dato de octubre dejó señales contrapuestas para el programa económico de Javier Milei.
Por un lado, la inflación general volvió a acelerarse y superó las previsiones del mercado, impulsada por los aumentos de tarifas y productos estacionales.
Por otro, la desaceleración de la inflación núcleo al 1,5% mostró una moderación en los precios que no dependen directamente de regulaciones o factores de temporada.
La evolución de las canastas básicas agregó un elemento de preocupación por su impacto sobre el poder adquisitivo y los ingresos necesarios para evitar la pobreza.
De cara a noviembre y diciembre, el comportamiento de los alimentos, las tarifas y los precios vinculados con el turismo será determinante para establecer si la inflación retoma una tendencia descendente o se mantiene por encima del 2% mensual.
El principal desafío del Gobierno será transformar la desaceleración de la inflación núcleo en una reducción sostenida del índice general, en un contexto en el que los ajustes tarifarios y la estacionalidad de fin de año todavía presionan sobre los precios.
