Una misión técnica del organismo arribará el 21 de septiembre para iniciar la tercera revisión del programa. El Gobierno proyecta un superávit primario de 1,3% del PBI, por debajo del 1,4% acordado, pero el Banco Central habría alcanzado la meta de reservas de u$s10.000 millones.
Una misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI) llegará a Buenos Aires el próximo 21 de septiembre para poner formalmente en marcha la tercera revisión del programa económico acordado con la Argentina.
Durante su estadía, los técnicos del organismo mantendrán reuniones con funcionarios del Ministerio de Economía y del Banco Central para evaluar el cumplimiento de las metas correspondientes al último trimestre. El análisis tendrá dos focos principales: el resultado fiscal y la acumulación de reservas.
La revisión se producirá con un escenario diferente al de las dos evaluaciones anteriores. Mientras que en las primeras instancias el Gobierno logró cumplir las metas fiscales pero quedó por debajo del objetivo de reservas, ahora la situación se habría invertido.
El Gobierno reconoce un desvío en la meta fiscal
El Ministerio de Economía informó que proyecta para 2026 un superávit primario de 1,3% del PBI, equivalente a unos $15,5 billones.
La cifra se ubica por debajo de la meta establecida en el programa con el FMI, que fija un resultado primario obligatorio de 1,4% del PBI, equivalente a aproximadamente $16,2 billones.
El desvío sería, de esta manera, de unos $700.000 millones.
Se trata de una diferencia relativamente acotada frente al objetivo establecido en el acuerdo y, según el escenario que maneja el Gobierno, podría ser considerada dentro de la revisión mediante una dispensa.
Además, el resultado financiero —que contempla el pago de intereses de la deuda— continuaría mostrando un saldo positivo. Para 2026, el Gobierno prevé un superávit financiero de $2,5 billones.
Las reservas, ahora en el centro de la revisión
El otro componente central de la evaluación será el nivel de reservas internacionales.
En las dos primeras revisiones del programa, la Argentina había logrado cumplir con las metas fiscales, pero el Banco Central no había alcanzado los objetivos de acumulación de reservas establecidos con el organismo.
Para esta tercera revisión, el escenario sería diferente. El BCRA habría alcanzado la meta de u$s10.000 millones comprometida con el FMI.
El resultado genera una situación inversa a la registrada anteriormente: el Gobierno llegaría a la revisión con un desvío en la meta fiscal, pero con el objetivo de reservas cumplido.
La misión técnica deberá evaluar ambos resultados y determinar si corresponde aplicar una dispensa por el incumplimiento del objetivo fiscal.
Cuatro años consecutivos de superávit financiero
El resultado fiscal previsto para 2026 se encuadra además en una continuidad de la política de equilibrio de las cuentas públicas que el Gobierno reivindica como uno de los pilares de su programa económico.
Si se incorpora 2027, la Argentina acumularía cuatro años consecutivos de superávit financiero.
El ministro de Economía, Luis Caputo, destacó esa continuidad durante el acto por el Día de la Exportación realizado en el Palacio Libertad y sostuvo que se trata de “la primera vez que ocurre en la historia con un gobierno sin estar en default”.
La tercera revisión del FMI comenzará así con un margen de negociación sobre la meta fiscal, pero con un dato favorable para el Gobierno en uno de los objetivos que había generado dificultades durante las evaluaciones anteriores: la acumulación de reservas del Banco Central.
La misión que llegará el 21 de septiembre tendrá ahora que analizar los números oficiales y definir el resultado de la revisión del programa.
