El organismo auditor señaló que el BCRA utilizó parte de sus reservas de oro como respaldo para operaciones financieras que terminaron con resultados negativos. Además, confirmó que Santiago Bausili ya recibió el informe sobre el traslado de lingotes al exterior para presentar su descargo.
La Auditoría General de la Nación (AGN) identificó pérdidas equivalentes a u$s1.023 millones en operaciones financieras realizadas por el Banco Central (BCRA) durante 2025, que utilizaron parte de las reservas de oro como activo subyacente. El organismo también confirmó que avanzó con una auditoría específica para determinar los motivos y resultados de los envíos de lingotes al exterior.
Las conclusiones surgieron durante una sesión de la AGN, en la que se presentó la auditoría de los estados contables del Banco Central correspondientes a 2025. Según el informe, la entidad que conduce Santiago Bausili contrató instrumentos financieros derivados, liquidables en dólares, cuyo resultado negativo fue afrontado mediante el pago de divisas.
El presidente del organismo de control, Juan Manuel Olmos, cuestionó la magnitud de las operaciones y sostuvo que el Central asumió riesgos financieros sobre sus reservas de oro que terminaron generando pérdidas superiores a los u$s1.000 millones.
Al mismo tiempo, la AGN confirmó que el BCRA ya recibió el informe sobre el traslado de reservas físicas de oro fuera del país, por lo que ahora podrá presentar su descargo antes de que avance el procedimiento de auditoría.
El oro aumentó de valor, pero las operaciones financieras registraron pérdidas
El informe de la AGN distinguió entre dos resultados correspondientes a la administración de las reservas de oro durante 2025.
Por un lado, las tenencias del metal registraron una ganancia patrimonial superior a $8 billones, producto del incremento de su cotización internacional.
Se trata de reservas adquiridas durante las gestiones de Alfonso Prat-Gay y Mercedes Marcó del Pont al frente del Banco Central, cuyo valor contable aumentó por la evolución del precio del oro.
Sin embargo, el organismo auditor señaló que durante el mismo ejercicio la entidad realizó operaciones financieras utilizando parte de esas tenencias como respaldo.
Según el documento, el BCRA “concertó operaciones de derivados liquidables en dólares utilizando parte del oro de las reservas como bien de respaldo (subyacente)”.
La AGN precisó que esas transacciones arrojaron una pérdida de $1,5 billones, equivalente a u$s1.023 millones, que fue pagada con divisas.
El informe agregó que, al cierre del ejercicio auditado, ya no existían posiciones abiertas vinculadas con esas operaciones.
De esta manera, el organismo diferenció la valorización patrimonial del oro de los resultados obtenidos mediante los instrumentos financieros contratados sobre ese activo.
La AGN advirtió sobre la magnitud de las operaciones
Uno de los puntos más relevantes del informe fue la comparación con los antecedentes de auditoría de los estados contables del Banco Central.
La AGN sostuvo que no había registrado anteriormente operaciones de esa magnitud utilizando reservas físicas de oro como respaldo para instrumentos financieros de riesgo.
“Desde que se auditan los Estados Contables del BCRA, nunca se había utilizado esta magnitud de reservas físicas (oro) para transacciones de riesgo, como las mencionadas operaciones de derivados que han generado una pérdida de más de u$s1.000 millones para la entidad”, señaló el documento.
El cuestionamiento no estuvo dirigido a la tenencia de oro en sí misma, sino a las decisiones financieras adoptadas por la conducción del Central durante 2025.
Olmos profundizó esa interpretación al considerar que la entidad había realizado operaciones basadas en una determinada expectativa sobre la evolución del precio internacional del metal.
“Durante el 2025 el BCRA realizó operaciones financieras especulando con una determinada trayectoria para el precio internacional del oro, erró el cálculo y perdió u$s1.023 millones, según surge de las registraciones contables”, afirmó el presidente de la AGN.
La caracterización de las operaciones como especulativas corresponde a la interpretación realizada por Olmos. El informe también identifica esos instrumentos como operaciones de cobertura financiera.
Avanza la auditoría por los lingotes enviados al exterior
La segunda novedad de la sesión estuvo vinculada con el traslado de reservas físicas de oro fuera de Argentina, una decisión del Banco Central que generó pedidos de información y cuestionamientos sobre su finalidad.
Olmos confirmó que la AGN avanzó con una auditoría específica sobre la gestión de esas reservas y que el informe ya fue remitido al BCRA.
El objetivo del procedimiento es establecer por qué se decidió trasladar el oro, cuáles fueron sus destinos y qué beneficios económicos o financieros pudieron derivarse de esas operaciones.
“En ese informe se podrá saber por qué se tomó la decisión de trasladar el oro al exterior, a dónde fue enviado y si tuvo algún beneficio específico para el país o, en su defecto, quién se benefició”, explicó Olmos.
El titular de la AGN precisó que el documento se encuentra en poder del Banco Central para que la entidad presente su descargo.
Esto significa que el procedimiento de auditoría continúa abierto y que las conclusiones sobre los traslados todavía deben atravesar esa instancia de respuesta institucional.
Dos investigaciones sobre la administración de las reservas
Los cuestionamientos de la AGN abarcan dos aspectos diferentes de la gestión del oro del Banco Central.
El primero corresponde a los estados contables de 2025 y al resultado de las operaciones con derivados financieros, que según el organismo generaron pérdidas equivalentes a u$s1.023 millones.
El segundo se concentra en la administración física de las reservas y busca esclarecer las decisiones relacionadas con el envío de lingotes al exterior.
Aunque ambas cuestiones involucran las tenencias de oro de la autoridad monetaria, no se trata de la misma operación ni de una única investigación.
La auditoría contable ya permitió identificar el resultado negativo de los instrumentos financieros. En cambio, el procedimiento específico sobre los traslados todavía se encuentra en una etapa que contempla el descargo del BCRA.
Con ese escenario, la AGN profundiza el control sobre las decisiones adoptadas por la conducción de Santiago Bausili y pone bajo análisis tanto los costos financieros asociados a las reservas como las condiciones en las que se administraron los lingotes fuera del país.
